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新興市場股匯聯袂上揚 資金回流能否持續?

2019-06-24 08:38:44 來源:亞匯網 作者:似風 打印 字號:  

  美聯儲6月議息會議深化了此前已有的降息預期,新興市場國家的匯率得以獲得喘息機會。反映在市場上,股市、匯市“漲聲一片”。

  土耳其里拉、阿根廷比索等貨幣最近一周全面上漲。有跡象表明,多個新興市場國家的股市在經歷5月的資金凈流出后,6月也出現回流趨勢。

  股市與匯市聯袂上漲,這一勢頭能否持續?是趨勢反轉,還是曇花一現?

  股市和匯市聯袂上揚

  近1個月來,土耳其里拉、阿根廷比索、巴西雷亞爾、俄羅斯盧布、印度尼西亞盧比等新興市場國家貨幣全面上漲。而在不久前,它們中的一些還與“暴跌”“崩盤”等詞相關聯。

  盡管存在一定的分化,但近期多個新興市場股市的表現,的確令人振奮。進入6月,MSCI新興市場指數漲幅約6%,巴西、阿根廷、印度尼西亞等多個國家股指上升明顯。

  6月以來新興市場股市的表現,一掃5月陰霾。有關媒體援引國際金融協會的測算數據顯示,5月新興市場股市資金流出規模達146億美元,創下過去六年以來單月最高值。

  在A股市場上,上證綜指也在6月21日重回3000點。數據顯示,截至6月21日,本月北向資金累計凈流入451.88億元。

  降息預期讓市場升溫

  業內人士認為,本輪新興市場國家的匯率反彈,與市場對美聯儲降息的預期密切相關。

  在美聯儲6月議息會議前,考慮到美國經濟數據走弱、通脹乏力,市場推測年內有望迎來美國貨幣政策的寬松。盡管最終議息會議決定,聯邦基金利率維持不變,但上述預期進一步明確,鴿派信號釋放明顯,市場普遍認為降息窗口將至。

  FXTM富拓分析師Lukman Otunuga認為,美聯儲釋放的降息信號將帶動其他市場上漲。最大的利好將體現在新興市場。可以期待資本重新流入新興市場,新興市場將迎來股市和匯率的逐步上漲。人民幣、馬來西亞林吉特、南非蘭特和墨西哥比索等貨幣及股市等都可能因此受益。

  貨幣政策操作空間變大

  市場更關心的是,此輪股市與匯市聯袂上漲的勢頭能否持續?

  業內專家認為,研判這一勢頭能否持續,取決于多種因素,而美元指數無疑是其中一個重要因子。

  觀其后市,中信證券研究所副所長明明認為,年初以來,美元呈現區間震蕩。盡管美聯儲降息預期存在,但因為英國大選在即、脫歐走勢不明朗、歐央行行長換屆等因素,未來歐元英鎊可能出現擾動。因此,他對美元的判斷中性,并認為美元指數持續走貶概率不高。

  東方證券首席經濟學家、總裁助理邵宇認為,美聯儲降息通道打開后,可能出現持續的降息,美元指數的上行趨勢可能被抑制。這意味著,因美元指數走高形成的主要新興市場國家匯兌壓力,將會下降。但他表示,對于新興市場國家的貨幣走勢,難以進行更長時間范圍的判斷。“更多還是聚焦于未來一兩個季度。因為一些新興市場后續潛在風險事件較多,可能推升匯率風險,使長期匯率走勢難以判斷。”

  不過,受訪的專家一致表示,可以確定的是,新興市場國家的貨幣政策操作將具備更大的回旋空間。貶值和資本流出壓力的緩解,使一些新興市場國家的貨幣政策在應對國內經濟形勢時擁有更多選擇,可以更聚焦于自身經濟增長和風險防范。
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關鍵詞: 歐元 人民幣 美元 英鎊 經濟數據


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