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炒股收益疊加減稅新規 國壽、人保等險企凈利大幅增長

2019-08-08 13:32:31 來源:財富動力網 作者:夏歌 打印 字號:  

  連日來,中國人壽、中國人保及其旗下的中國財險、中國太保、新華保險、眾安在線都發布了業績預增公告。記者梳理發現,手續費及傭金支出稅前扣除政策的調整,以及投資收益的增加,成為多家上市險企業績預增的主要原因。有分析人士認為,結合政策方向和保險資金投資現狀分析,保險資金是下半年A股值得期待的重要增量資金,未來A股有望迎來3000億元至5000億元保險增量資金。

  減稅新規

  新華保險增加非常損益20億

  2019年5月,財政部、國家稅務總局印發的《關于保險企業手續費及傭金支出稅前扣除政策的公告》規定,手續費及傭金支出的所得稅稅前扣除比例提高至18%,超比例部分允許結轉以后年度扣除,并且對保險企業2018年所得稅匯算清繳適用。而2009年3月發布的企業手續費及傭金支出稅前扣除政策為:對于財產保險企業,按當年全部保費收入扣除退保金等后余額的15%計算限額;對于人身保險企業,則按當年全部保費收入扣除退保金等后余額的10%計算限額。

  國泰君安研報指出,此前車險費改導致的手續費提升,對財險公司的稅負壓力較大,進而影響利潤增速,此項政策出臺對財險公司節稅改善明顯;而處于轉型期的壽險公司過去幾年的手續費率趨勢性上移,但隨著續期保費占比提升,后續傭金率會步入下行趨勢,所以對壽險影響持續性低于財險。

  數據顯示,在上述凈利預增的險企中,新華保險、中國太保、中國人保受到減稅的影響更大。新華保險預計歸母凈利潤增加46.39億元左右,同比增長80%左右;預計歸母扣非凈利潤增加26.24億元左右,也就意味著,新華保險2019年上半年非經常性損益金額增加20.15億元。在業績預增的主要原因中,新華保險僅提及減稅的影響。

  中國太保則在公告中直接表示,稅收政策變化影響金額約為48億元,而歸母凈利潤約為162億元,同比上升96%左右,扣非凈利潤約為113億元,同比上漲38%。中國人保則公告稱,預計2019年半年度歸母凈利潤136.74億―156.27億元,增加39.07億―58.60億元,同比提高40%―60%;扣除非經常性損益后,同比增加9.71億―29.12億元,即非經常性損益近30億元。

  至于中國人壽, 2018年度應交企業所得稅減少約51.54億元。其預增公告顯示,2019年上半年,中國人壽的歸母凈利潤預計增加188.86億―221.71億元,同比上升115%―135%;扣非凈利潤預計增加140.59億―173.67億元,同比提高85%―105%。

  投資收益增加

  中國人壽受影響最大

  已發布業績預增公告的6家險企,大多提到了今年上半年投資收益增長,其中中國人壽受到的影響最大。中國人保及中國財險均表示,受主營業務影響,2019年上半年保險業務穩步提升,投資收益同比增加。中國太保的公告表示,投資收益增加。

  中國人壽在投資收益的影響上表述最為詳盡:自2018年年底以來,本公司在既定資產配置策略安排下,及時布局,主動操作,疊加2019年上半年境內股票市場大幅上漲影響,本公司公開市場權益類投資收益同比大幅增加。2018年,中國人壽盈利惡化,其中,資產減值損失82.10億元,同比增長188.5%;投資收益1113.96億元,同比減少235.87億元。受益于2019年上半年境內股票市場大幅上漲影響,中國人壽在公開市場權益類投資收益同比大幅增加。記者查閱中國人壽2019年一季報可發現,當時還尚未出臺減稅新規,中國人壽的歸母凈利潤就增長了92.6%,非常強勁。

  下半年3000億保險資金有望入市

  作為資本市場上重要的機構投資者,保險資金長期的資金屬性決定了保險資金長期價值投資者的定位。同時,保險資金也是A股重要的增量資金。今年7月初,銀保監會副主席梁濤表示,下一步,我們考慮在審慎的監管原則下,賦予保險公司更多的投資自主權,進一步提高證券投資比重,目前銀保監會正在積極研究提高保險公司權益類資產監管比例。中信建投研報指出,保險資金作為僅次于公募基金的第二大機構投資者,其權益投資比例的上升將為資本市場注入長期穩定的資金來源,有助于提振股市表現。

  對于險資入市帶來的增量資金,星石投資相關負責人測算,按照2018年保險資金的增速和配置比例,預計能夠為市場帶來約1900億元的增量資金。其表示,“截至2018年年末,全國保險資金運用余額為16.4萬億元,同比增長約9.9%,其中股票和基金配置比例為11.7%,若2019年繼續維持上述增速和配置,預期能夠為市場帶來約1900億元的增量資金。”另有分析人士認為,結合政策方向和保險資金投資現狀分析,保險資金是下半年A股值得期待的重要增量資金。未來A股有望迎來3000億元至5000億元保險增量資金。
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