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公募基金秀技科創風口 打新兵團變身宣發噱頭

2019-06-28 10:22:41 來源:亞匯網 作者:似風 打印 字號:  

  有部分機構由于報價過高或報價過低未能入圍,這也對公募基金的精準定價能力提出了較高的考驗。

  6月27日,科創板第一股華興源創迎來網上網下申購環節。

  作為科創板第一股,華興源創在資本市場的關注度頗高。在此前的初步詢價中,華興源創共收到214家投資者管理的1752個配售對象的初步詢價報價信息,其中有效報價1285個,共467個未入圍。

  值得一提的是,公募基金作為科創板“打新”的重要參與者,此次也十分積極。

  “公司有十多個組合參與了華興源創此次網下新股詢價,也全部獲中入圍。”6月27日,北京某中型公募基金人士告訴21世紀經濟報道記者。

  本報記者發現,不少公募基金都第一時間將本次華興源創打新情況對外釋放,同時側重宣傳。

  公募踴躍“打新”

  “只要是標的合適,符合基金的投資邏輯,我們都會積極參與。”6月27日,北京某大型公募基金人士表示。

  據本報記者梳理,不少頭部公募在本次“打新”中收獲頗豐。其中,華夏基金旗下有47只基金參與華興源創網下新股詢價,并且全部獲中入圍;博時基金旗下也共有40只組合參與華興源創網下詢價,且全部獲中入圍;嘉實基金旗下有57只組合參與網下詢價,同樣全部獲中入圍。

  除此之外,還有鵬華基金共53只產品參與網下詢價,全部入圍;招商基金參與申報的35個組合亦全部入圍;長盛基金旗下也有14只組合參與,全部獲中入圍。

  “在本次科創板第一股的發行中,安排不低于網下發行股票數量的70%優先向公募產品等專業機構投資者配售,獲配比例更高。不同于主板等其他板塊,科創板網下詢價僅向機構投資者開放。根據相關細則,考慮到科創板對投資者的投資經驗、風險承受能力要求更高,全面采用市場化的詢價定價方式,將首次公開發行詢價對象限定在七類專業機構。這也意味著,公募基金將成為個人投資者參與網下科創板新股申購的最佳方式之一。”博時基金有關人士告訴21世紀經濟報道記者。

  根據披露,此次華興源創初步詢價確定發行價格為每股24.26元,擬公開發行不超過4010萬股,本次網下申購有效申報擬申購數量為75.813億股,申購倍數為257.62倍,換算為網下申購占總比例為73.38%。

  從網下詢價結果來看,不少公募基金給予的反饋均是符合此前判斷。

  “這次我們13只產品的報價全部有效,價格綜合來看也算是適中,符合預期。”北京某公募基金人士告訴21世紀經濟報道記者。

  華南某公募基金人士亦表示,“網下詢價結果符合預期。”

  不過,由于參與報價機構多,且報價相差較大,也有部分機構由于報價過高或報價過低未能入圍。這也對公募基金的精準定價能力提出了較高的考驗。

  從前期籌備來看,各家公司都多方入手提早布局。

  “自去年科創板提出伊始,我們就著手布局相關的公募基金產品,不僅率先發行三年封閉期可參與科創板戰略配售品種,同時進行多只科技創新的開放式基金布局,以及已成熟運作的主動偏股型基金,構成‘戰略配售+網下詢價申購+網上申購’科創板投資矩陣。”6月27日,鵬華基金有關人士告訴21世紀經濟報道記者。

  宣傳熱點助推風口

  有意思的是,在科創板第一股的新鮮刺激下,參與打新一時成了不少基金公司的宣傳熱門。

  本報記者梳理發現,長盛基金、華安基金、華夏基金等公司均有相應的宣傳海報發布;博時基金、鵬華基金、招商基金等公司也有發布消息。

  針對此次網下詢價的準備工作,招商基金投資支持與創新部總監姚飛軍介紹,由于部分科技創新企業在業績企業估值和市場前景方面相對傳統公司會有很大差異,公司專門成立了創新企業發行證券上市及創新企業定價小組,并詳細制定了定價工作要求及流程指引。定價小組由公司內部各行業研究大組的組長、研究員以及具有多年四大會計師事務所經驗的專員組成。

  “秉承持有人利益最大化原則,定價小組將客觀專業地審核投資定價報告和財務預測模型,真正體現長期投資、價值投資、責任投資理念。在給出定價后,需在公司進行專題討論及答辯,在此基礎上根據市場報價確定最終的投資定價。”姚飛軍介紹。

  “有專門的研究人員對科創板公司進行估值,符合條件的基金產品會根據自己的情況參與申購。按以前的經驗,收益應該還不錯,但科創板是個新的系統,有待運行進一步驗證。”前述公募基金人士告訴21世紀經濟報道記者。

  事實上,此前就有多家基金公司發布關于旗下部分基金可投資科創板股票的公告,給市場明確信號。

  據本報記者不完全統計,6月27日,又有銀華基金、富榮基金、國壽安保基金等基金公司旗下共113只基金公告可投資科創板股票。

  “我們目前通過縱向對比和橫向對比兩方面對科創板公司估值。縱向對比采用專業估值模型,合理使用市盈率、市凈率和市銷率指標,評估并確定科創主題公司上市前歷次融資中的估值走廊,確定二級市場公司估值中樞。橫向對比評估并比較科創主題公司相對滬深市場以及海外市場中類似業務公司的估值指標,選擇其中價值被低估的公司。”某公募基金科創基金擬任基金經理表示。

  “從產品來看,2億至3億規模的基金參加打新收益性價比最高。”前述基金經理指出。

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