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探營第3批科創主題基金發行清單 兩極分化惹機構擔憂

2019-06-28 10:27:33 來源:21世紀經濟報道 作者:一沐 打印 字號:  

  6月24日起截至截稿時,第三批科創主題基金正式發售四個交易日。

  根據21世紀經濟報道記者采訪了解,當日發售的6只科創主題3年封閉基金中,僅博時科創主題3年封閉基金“一日售罄”,成為同批產品中唯一1只單日募集滿10億元額度的產品。

  其余5只基金中,中歐科創主題3年封閉基金于6月26日結束募集,共發行三日;另外4只基金截至6月27日晚記者發稿前仍在進行發售工作。

  科創主題基金認購降溫

  21世紀經濟報道記者獲取的數據顯示,6月27日,第三批6只科創主題基金中,仍在發行的4只產品分別是財通科創主題3年封閉基金、銀華科創主題3年封閉基金、中金科創主題3年封閉基金和大成科創主題3年封閉基金。

  這些基金已經發行滿四個工作日。

  此前發行的兩批科創主題基金中,首批7只產品在開賣首日的10分鐘內即達到募集上限,最終合計實募規模達1200億元,配售比例大都在10%左右;第二批5只科創主題基金中,4只“一日售罄”僅1只賣了2天,平均配售比在40%左右。

  對比而言,雖然第三批科創主題基金中也存在“一日售罄”的情況,但在經歷了首批的火爆與第二批的降溫之后,投資者對于第三批科創主題基金的認購熱情大打折扣。

  6月27日,一位資深公募人士向21世紀經濟報道分析指出,第三批科創基金發行降溫主要有兩方面原因。

  該人士表示,“一方面,第一、第二批科創主題基金申購熱度較高,主要是來自于銀行渠道的個人投資者,近期銀行正值年中時點加上季末考核,本身壓力比較大,在新基金發行這塊精力可能有所分散;另一方面,隨著科創板基金的批量發行,市場對科創主題基金的態度也由之前的狂熱轉為理性。”

  此外,還有公募人士指出,監管對于參與科創板投資基金的宣傳推介工作的嚴格要求,例如嚴禁炒作熱點,不得違規宣傳,不得違規披露銷售數據,不得開展預約認申購等,也從一定程度上避免了科創主題基金非理性發售的情況。

  值得一提的是,第三批科創板基金整體發行降溫之下不同基金分化的發行情況,也顯現出投資者愈發“有選擇性”地認購科創主題基金。

  以發行情況最好的博時科創主題3年封閉基金來看,該基金的配售比例為42.08%,實際首募規模約為23.76億元,較第二批科創主題基金中部分產品的發行規模基本相當。

  據渠道人士向記者透露,“博時科創主題3年的相對火爆,一定程度得益于其獲得了一些大機構客戶以及資產規模比較大的個人投資者的認購。這些大客戶之所以申購該基金,可能是考慮到了博時的股東背景在參與戰略配售項目時或具備一定優勢。”

  關注中期流動性變化

  雖然科創主題基金發行逐漸降溫的背后,反映出投資者對于此類產品愈發理性的投資心態,但隨之而來的疑問在于,這是否預示著有興趣參與科創板的投資者也在減少,進而衍生的問題是科創板中期流動性會否面臨不足?

  實際上,不少人士對此有所擔憂。有機構人士指出,科創板制度進行個人高門檻設計的初衷是為了防范普通投資者在不具備專業知識的條件下盲目參與,成為某個時間段的風險承擔者,但這同時也可能導致科創板因門檻過高而面臨后期流動性不足問題。

  從現有科創板個人開戶數情況來看,不少市場人士認為不如預期火爆。

  根據市場公開數據,截至6月20日,開通科創板交易權限的個人投資者為270萬人左右。

  深圳一位受訪私募總經理向記者表示,“現在的情況在于,這270萬人可能大部分都是沖著打新來的,而目前幾千億可參與科創板投資的基金,很多也是為了打新來的。”

  按照其邏輯,在經歷了初期的熱炒之后,如若短期套利資金集中撤退,市場可能會面臨流動性突然短缺的情況。

  “科創板中期的流動性問題確實是風險因素所在,這也是我們跟投資者明確強調的”,6月27日,華南一位科創主題基金經理向記者指出,“科創板初期流動性問題不大,因為這是一個新的市場,我擔心的是一年之后流動性會不會下來。如果后續市場流動性不好,監管層可能還是會考慮調整投資者門檻。未來怎么演變,要考驗監管層的智慧。”

  不過也有機構人士認為,由于科創板股票的投資者門檻較高,在經歷了初期套利資金的炒作之后,長期的定價權將由機構資金決定,雖然板塊性流動風險的概率確實存在,但個股之間流動性分化的概率可能會更高。

  6月27日,廣州一位公募基金經理向記者分析稱,“科創板初期大概率將是批量企業集中上市,在初期階段新股破發機會不大,因為從現在形勢來看,短期資金肯定會炒作。需要考慮的是,在科創板運行逐漸平穩之后,這些集中上市的新股可能會存在價格分化,部分高質地的個股將不斷吸引資金壯大市值,而部分低質地個股可能就會面臨流動性缺失情況。”

  上述基金經理進一步表示,“現在預期科創板中期流動性難度是比較大的,因為后期政策因素、市場環境都可能有所改變。”

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