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巧用或有管理費債基 讓2020投資更給力

2020-02-24 17:45:15 來源:亞匯網 作者:臨靖 打印 字號:  

   近年來,隨著大家投資理念日臻成熟、以及市場實踐洗禮,投資者們逐步加大了資產配置中固定收益類產品的配比。這些自帶“較高流動性、較低風險”屬性的債券產品加固了投資組合金字塔里面中低層資產的構建。其中,純債基金更是成為投資組合中的“穩定器”,凸顯了配置優勢。

   純債基金“壓艙石”作用明顯

   債券基金品種豐富,主要包括純債型基金、混合債券型基金、被動指數債券型基金、增強指數債券型基金等。其中,純債型基金以其突出的穩定性,成為投資組合中“壓艙石”的首選。

   如上圖顯示,從2010-2019年十年來,長期純債型基金指數每年都取得了正收益,表現穩健。十年區間累計漲幅達59.65%,賺錢效應不容小覷。(數據來源:Wind,統計區間:2010.01.01-2019.12.31)同時,長期純債型基金在回撤控制方面也表現突出。根據Wind數據顯示,2010-2019年,長期純債型基金指數區間內最大回撤為-3.86%,低于同期債券型基金指數、股票型基金總指數、混合型基金總指數的區間內最大回撤。

   “或有管理費”讓債基更亮眼

   純債型基金在創造收益與控制波動兩個層面上頗具優勢,作為創新引入“或有管理費”模式的純債基金——華泰紫金豐泰純債債券型發起式證券投資基金(A類007117,C類007118,以下簡稱“華泰紫金豐泰債基”),也值得投資者們在2020年持續關注。

   該基金的或有管理費條款實現了“如持有期限滿1年且虧損,則不收取管理費”。其中虧損是指,認申購份額在退出申請受理日的累計凈值小于參與申請受理日的累計凈值。如果投資者持有期超過1年,并且期間投資收益為負,那么在投資者贖回時該退出份額對應的已計提或有管理費將確認為應付贖回款隨同贖回款劃付給投資者。

   也就是說,最終投資是否收取管理費,將根據客戶的持有期限、盈虧狀態而定。作為發起式基金,基金管理人以自有資金1000萬元參與投資,充分體現了以客戶利益為出發點,優化客戶體驗,將基金管理人自身利益與客戶利益緊密綁定,更多讓“實惠”給投資者的管理理念。

   華泰紫金豐泰債基基金經理李博良表示,該基金以中短久期策略運作,以絕對收益回報為理念,在嚴格控制風險和保持資產流動性的基礎上,配置思路上注重回撤控制,力求實現基金資產的長期穩定增值。隨著基金規模的提升,未來該基金將延續信用精選策略獲取基礎收益,并運用多種增厚策略來提升組合業績,例如采用利率債波段交易、信用債騎乘策略或國債期貨交易,來增加超額收益獲取能力。

   鼠年債市仍有投資機會

   在全球經濟增長放緩,進入低利率時代的宏觀背景下,中國債市正成為全球投資者配置資產的重要市場。同時,從市場走勢看,2020債牛有望持續,但波動趨于加大、分化加劇,結構性機會顯現。

   春節后債市開盤集中反映經濟沖擊和恐慌情緒,利率走勢短期或將跟隨疫情的變化起伏,但中長期來看債市將回歸基本面趨勢。貨幣政策方面,疫情雖然是短期沖擊,但總需求不足的問題可能加劇,降低企業融資成本壓力加大,保持流動性穩定的必要性增強。財政政策方面,打開積極財政空間的必要性提高,專項債額度更存在大幅度擴容的必要性,需要通過針對性的減費降稅來幫助受影響較重的地區和行業。

   2020年,在經濟內生動力不強,貨幣政策尚未轉向,資產荒沒有本質緩解的背景下,債市仍有投資機會。

   (文章來源:中國基金報)

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關鍵詞: 債券


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